棕榈油步入季节性增产周期，但地缘政治因素导致乌克兰葵花籽油和菜籽油出口受到较大程度影响，需求转向豆油和棕榈油，由于短期需求增量大于供给增速，马棕库存和美豆库存低位均有继续下调，在乌克兰植物油出口恢复之前，短期大宗油脂供给紧张难以缓解。中长期来看，棕榈油产量后期将逐步增加；美豆种植面积预增，按趋势单产计算美豆供需平衡表将转向宽松。