1994年，来自甘肃的皇台和来自贵州的茅台，双双荣获第二届巴拿马万国博览会金奖。江湖上也悄然传出了“南有茅台，北有皇台”的口号。 皇台酒业2000年8月上市，比贵州茅台（600519.SH）还早一年，如今贵州茅台已发展成为市值超2万亿的巨无霸，而皇台酒业上市二十余年，其中扣非后净利润亏损15年，经历了五任实际控制人、四次被ST、一次退市和两次财务造假，如今，它将第五次被ST，成为中国股市里最具魔幻色彩的“铁帽子王”。