人民币时隔7个月跌破6.4，A股和债市均出现大幅调整。东吴证券宏观团队认为，2022年第二季度是人民币贬值压力较为集中的时期，但是下半年人民币汇率仍将回归震荡升值。25bp降准和利率按兵不动给了市场“央行稳汇率”的暗示，5月货币政策操作至关重要，央行继续克制的成本将由股市和债市来承担。